01宏观环境观察
1.1 疫情反复、能源危机等多方面因素推动家居原材料价格大幅上涨
2021年起，各类家居主要原材料均出现不同幅价格上涨。木材方面，2021年期间15cm胶合板、20cm刨花板、15cm中纤板较去年同期上涨最高幅度达约10%；金属材料方面，不锈钢材、铝材、铜材同比上涨最高达37%；其他材料也均有5-20%的上涨幅度。
此轮原材料价格上涨受多方面因素影响，其中疫情反复和能源危机是其主要推力。由其所导致的采购困难、生产停工、运输管控以及供需匹配错位，全方位抬升上游原材料厂商的成本。而上游厂商及供应链也随之将上涨的成本向中游家居行业传导，造成家居行业所需的各类原材料价格不断攀升。
此外地缘政治冲突、进出口行情变动、环保政策趋严等因素也在不断直接或间接推动原材料价格上涨。
1.1 受国际市场及产区政策影响，未来我国木材价格将持续高企
木材是家居行业的主要原材料之一，由于木材开采政策限制，我国家居行业所消耗的木材极度依赖进口，进口占比近80%，主要进口来源国有俄罗斯、新西兰、美国及东南亚各国等。因此我国木材的价格对国际木材市场及各国木材开采政策高度敏感，受其影响较大。
短期来看，受疫情影响，海外木材开采受阻，叠加美国、欧盟等多国实行低利率促进房地产开发，导致全球木材储量不足。而物流周转不畅也进一步进一步推高了木材价格。
从长期来看，各国逐渐开始重视对森林资源的保护，对木材出口的管控力度不断加大。2022年1月1日，我国最大的木材进口国，俄罗斯正式实施停止出口未加工或者粗加工的针叶和有价值的硬木原木。未来全球木材储量或将持续降低，木材价格持续高企。
1.1 原材料成本上升挤压毛利，企业经营效率面临较大挑战
对比近两年上市家具制造企业毛利率的变化，绝大部分企业毛利率于2021年出现不同程度的下滑，幅度在1%-7%左右，基本与原材料的涨幅相符。
进一步拆解家具制造企业的盈利及成本结构，以当前家具制造行业龙头欧派家居为例：2021年，企业的毛利润下降3.33%，而营业成本中，占比上升幅度最大的为材料成本，提升了4.83%。成本上升挤压了企业的毛利空间，在不提升售价的情况下导致净利承压，对企业经营效率提出了更高的要求，让不少企业不堪重负。
1.1 限电政策波及家居行业，新一轮有序用电影响深度与广度弱于2021年
高污行业停产停工相对严重，家纺、PVC等家居行业的生产也受到波及。2022年8月，重庆、浙江、江苏等省份陆续发布有序用电通知，以倡议为主，引导企业错峰避峰用电。
对比近两年的限电的原因，造成2021年限电的主要原因是各地严格的能耗双控政策，以及煤炭价格居高不下导致火力发电量不足；而2022年的限电则是源于全球极端气候，在政策端保留有一定弹性，而煤炭价格也已恢复至正常水平。相较而言，此轮有序用电的持续时间和对经济增长的影响程度都将小于去年同期。
1.1 陶瓷行业成为主要限电对象，产能受挫叠加成本高企，推动终端产品价格上扬
2021年在限电政策的影响下，家居行业上游原材料生产及中游家居产品制造相关企业的产能受限、产量下降，其中受影响最大的是被列为“两高”的陶瓷行业。据悉，2021年全国至少有20多个省份、超过1000条陶瓷生产线处于停产状态。部分受影响较严重的产区出现库存告急、订单难以交付的情况。
除产能受限外，限电对企业的成本也造成较大的影响。能源成本占瓷砖生产总成本的30%，而限电恢复之后，不少产区电价迎来上涨，幅度超过10%。
面对产能受挫、成本高企的情况，陶瓷行业迎来涨价潮，2021年终端瓷砖价格上涨8%-25%，因此部分企业的财报出现“增收不增利”。
1.1 环保政策日益完善，落后产能逐渐被淘汰，头部企业有望建立新的核心竞争力
2021年10月1日起，被称为“史上最严”两项新国标：GB/T 39600-2021《人造板及其制品甲醛释放量分级》和GB/T 39598-2021《基于极限甲醛释放量的人造板室内承载限量指南》开始正式实施。新国标进一步细化人造板及其制品的甲醛释放量，将其分为E1级、E0级和ENF级。此外，新国标在人造板室内承载限量上具有完善的实操规范，将为家居企业的环保升级提供可参考的指导。
面对“双碳”目标下的新国标、能耗双控等政策，头部家居企业持续加码对环保方向上的升级，建立新的核心竞争力。部分环保不达标、缺乏产品竞争力的企业将面临生产受限、订单遇冷的情况，生存空间愈发有限。
随着落后产能逐渐被淘汰，原本较为分散的市场集中度有望持续提升，行业发展格局将进入大厂竞争的新阶段。
1.1 多因素叠加推动家居产品出现涨价潮，企业仍需自行消化部分成本上涨
原材料价格上涨、产能受限、环保政策趋严等因素相互叠加，在成本端给与家居企业较大的压力，部分企业甚至出现收入成本倒挂的现象，进而对产品价格上涨形成了强大推力。
面对压力，大部分企业选择随行就市，对产品价格进行一定程度的调整。2021-2022年，我国家居产品先后经历了多轮涨价潮。而由于行业格局较为分散，品牌效应不明显。因此，成本上涨主要的压力集中于中下游企业。
2022年原材料价格及能源价格有所回落，企业困难局势得到一定缓解，短期内经营状况有望趋于平稳，但是中长期来看利润下降是必然趋势。
1.2 短期内房地产市场供需两端低迷，政策逐渐放松但复苏仍需等待时日
伴随房地产企业债务危机显现，断供潮持续发酵，商品房需求随之一路走弱，商品住宅销售面积增速回落明显。截止2022年9月，全年累计商品住宅销售面积85758万平方米，同比下降25.7%，需求端颓势明显。
另一方面，由于债务危机引发的地产行业流动性风险持续扩散，房企新开工施工面积同比下降显著，连带竣工面积同步下降。此外，由于房地产投资动力不足，企业拿地规模大幅降低，其土地储备也在大幅下降。这也预示未来几年市场上新建商品住宅的供给面积将出现下降趋势。
2022年11月，金融支持16条措施发布，释放房地产行业利好强信号，松绑政策有望继续跟进，房企资金压力将得到缓解。但在供需两端都较为低迷的情况下，房地产市场的筑底阶段或还将持续，行业复苏需静待需求的进一步恢复。
1.2 家居行业作为房地产后周期行业，发展速度将受房地产低迷影响而放缓
作为房地产后周期行业，家居行业与房地产行业的行情高度相关。消费者的决策通常表现为产生购房消费后18-36个月（新房购买）或5个月（二手房购买）交付，交房后通常3-6个月开始进行装修，陆续产生家居行业的相关订单。因此房地产行业的业绩指标通常也被作为家居行业需求变化的前瞻指标。
房地产行业从短期来看，供需两端较为低迷，但人口红利还未出尽，行业仍将保持一定增长量；从中期来看，行业增速将受城镇化建设放缓影响；从长期来看，人口下降带来的压力较大，行业增长趋缓确定性较强。受其影响，家居行业需求的增长速度将呈现先高后低、逐步放缓态势。
1.2 毛坯房装修的市场份额逐渐被压缩，存量房翻新是未来大势所趋
新建商品住宅交易当前仍占市场较大份额，但其中精装房和二手住宅交易金额占比正逐年上升。2021年二手房销售额近5年首次出现负增长，但亿欧智库认为，2021年的波动主要是由于二手市场对外部环境高度敏感所致，未来存量房交易提升趋势不会改变。
目前一线城市存量房已占交易总数接近70%，甚至出现一二手房价格倒挂的现象，新一线、二线及部分强三线城市的存量房交易占比大约在40-60%作用，更低线级的城市则通常不到30%。参考美国较为成熟的房地产市场，其存量房交易已达80%。存量房上升的趋势将在未来2-3年逐步从高线城市向低线城市扩散。
传递至家居行业，则表现为新房装修的占比逐渐被压缩，存量房翻新、局部装修将是未来大势所趋。
1.2 近两年家居行业出口景气度较高，盈利水平逐步改善，渠道较为稳定
2021年家居行业出口行情受疫情减弱消费复苏、美国房市热情高涨、RCEP落地等因素影响，行业景气度较高，营收规模出现较强的反弹，同比增长19.2%。但同时由于原材料及海运成本高企，而出口家居企业通常议价能力较弱，出口家居的盈利规模并未同步增长。
2022年家居出口行情略有回落，1-9月出口额同比减少1.67%，疫情后的消费热潮逐渐降温，但整体仍维持在较高规模。与此同时，成本回落及汇率贬值对家居出口企业带来实质利好，较大程度改善企业的盈利情况。
从出口国家来看，近年来美国始终是我国家居产品最主要的出口国，占总出口金额的1/4以上。我国前10大出口国大致保持稳定，澳大利亚和马来西亚近年的交易规模稳步上升。
1.2 2023年或将成为行业的重要拐点，企业卡位优势将进一步放大
综合来看，当前市场仍处于供需两弱的行情中。未来一年，房地产利好消息频出，结合疫情封控政策日益放宽，民众对于疫情的恐惧情绪已触顶快速回落，消费者信心将受到提振，需求端或将快速复苏，同步带动供给端升温。考虑到政策出台到落实的延迟及家居行业对房市业绩传导的滞后，2023年或将有明显的需求改善。
亿欧智库认为，2023年将是家居行业的重要拐点。短期内市场可能出现报复性反弹，而长线的下行趋势所带来的竞争加剧不可避免。因此能够在行业快速上行期间先行抢占到更大市场份额、具有卡位优势的企业，将在接下来的优胜劣汰中保有更多的竞争优势。
02行业格局观察
2.1 行业体量巨大，低标准化和高服务价值致使出现“大行业、小企业”格局
家居行业市场规模广阔，且大部分赛道准入门槛较低。多数家居产品标准化程度较低，品类众多，供应链高度碎片化，生产环节的规模化效应较为有限。
同时，家居消费者的价格导向性较强。由于大部分家居产品在抵达消费者时，具有较高的服务附加价值，中小企业易于通过削减服务端（包括测量、设计、安装、售后等环节）的成本获取竞争优势。而由于家居产品消费频次极低，品牌难以占领客户心智，因此大型企业无法获取更高利润。
因此，除标准化和准入门槛都较高的家电，家居头部制造企业在到达一定规模后，往往难以继续提升市场占有率，中小企业仍有较高的市场参与度，最终形成“大行业，小企业”的格局。
2.1 不利因素促进综合能力竞争加剧，头部企业马太效应明显
在市场环境多方面不利因素的严峻考验下，企业盈利空间受到挤压，为抢占更多订单，行业内的竞争逐渐升级。
2020年至今家具制造业亏损企业数量高企，部分利润空间小、经营效率低企业面临增速下滑、业绩受损乃至利润亏空的窘境，逐渐被淘汰。头部企业的竞争优势、提前布局将逐步显现，与后续梯队的企业拉开差距，呈现“强者恒强”的马太效应。
家居行业各细分赛道的行业集中度都将持续提升。其中产品标准化程度较高的赛道，市场份额将向头部企业进一步集聚，小而全的广大中小型企业生存空间将会越来越萎缩。
2.1 家居行业图谱：万亿家居群雄并起
2.1 家居行业投融资保持较高热度，智能家居、家装成为资本角逐焦点
2022年家居行业共披露94起国内投融资事件，累计金额241.89亿元，虽然较去年同期略有下降，但资本热度仍较高。其中一级市场融资金额114.94亿元，IPO融资金额126.95亿元。此外，当前家居企业上市热情不减，仍有24家企业正排队等待上市。
从资本热点来看，智能家居作为行业未来的发展方向，最受资本青睐，近一年具有智能家居标签的企业获得投资的事件数量占据家居行业全年投融资事件总数的绝大多数。而家装属性也已全面替代传统卖场，成为资本的新宠。
随着具备一定规模的家居企业陆续获取融资，市场竞争将持续加剧，进一步推动行业优胜劣汰。
2.1 业绩分化是过往战略布局面的体现，未来竞争将更重视服务力
随着环境的变化，上市公司的业绩也出现了较大的分化，部分企业逆风而上，也有许多企业业绩增速放缓，甚至出现亏损。业绩的分化究其根本，亿欧智库认为原因在于行业周期处于从渠道时代转向服务为王的时代之际，部分企业过往的战略布局难以适应当前环境，无法及时转身。
存量房是未来增长的支撑已为多数人所认可，而地产渠道的精装房被许多企业认为是未来增长的新驱动力。但是近两年地产行业遭遇流动性风险证明了，To B的大宗渠道虽是大势所趋，但独立性却是难以回避的天生缺陷。
未来企业竞争必然是全方位综合能力的比拼，而其中服务力的竞争又是建立企业相对优势的重中之重。
2.2跨赛道跨界竞争与合作成为主题，家装渠道重要性被进一步凸显
随着行业竞争加剧，家居企业正面临转型期，一条转型主线就是开发新赛道、培育新业务、打造新增长点。为此，具备较强实力的部分家居企业通过战略合作、新设企业、跨界投资等方式做出尝试。
具亿欧智库不完全统计，2022年数有超百起知名家居企业战略合作及布局被披露，其中家居制造企业跨界家装的事件占据多数，其次为不同赛道的家具制造企业联合开展整装整家业务合作。
各大企业的逐步加码家装进一步凸显了该新销售渠道的重要性。受此影响，传统销售渠道及传统家装公司的市场空间也遭受一定程度的挤压。
2.2 地产、互联网、科技等外部巨头入局，鲶鱼效应带来更多竞争与活力
除家居行业内部相互跨界融合愈发普及外，行业外也对家居行业尤其是家装赛道虎视眈眈，房地产、互联网、科技等行业的巨头持续对跨界家居进行探索。
行业外巨头的入局一方面将给行业带来新的元素和思考方式，推动行业的创新；另一方面也加剧了行业的竞争，中小企业将被加速出清，大型企业也将感受到更多危机感
在“鲶鱼效应”的作用下，外部巨头将给家居行业带来更多的活力。
2.2 家居行业复杂性高、链路整合难，当前互联网巨头切入家居尚需继续探索
跨界巨头对家居行业已投入不少人力物力财力，其中阿里和京东的布局最为活跃。
阿里战略投资红星美凯龙、居然之家、三维家、造易软件、优点科技等，内部形成淘宝极有家、天猫同城站、躺平（每平每屋、躺平设计师等）三大板块。京东切入家居行业也已超过十年，业务几乎涵盖家居行业的方方面面，2021年宣布入股尚品宅配，双方展开深入合作。
当前互联网巨头在家居行业的尝试还未取得很好的成果。2022年，阿里关闭旗下首个直营家居品牌homearch。其失败除了内部协同上的问题外，更由于家居行业的复杂性，各个环节都存在存在巨大的鸿沟，全链路整合难度巨大。
2.2 家居行业一超多强的竞争格局明确，贝壳或有望成为行业新星
从行业内部来看，各细分赛道的竞争格局较为明确，定制家居以欧派、索菲亚、尚品宅配、志邦为首；成品家具有林氏木业、顾家、慕思等。欧派深耕定制家居近30年，在生产、渠道等环节具有领先优势。同时，企业积极提升自身的数字化能力，不断扩大品牌影响力。以此为基础，欧派逐渐从最早的单品类经营到多品类扩张再到整装大家居，目前已成为体量稳居第一的行业绝对龙头。
从外部入局来看，贝壳在2022年4月成功收购圣都，为“一体两翼”战略填上关键的一块拼图。凭借数字化能力的领先优势，叠加存量房市场天然流量优势，在补充交付能力后，贝壳的家装业务闭环基本成型，进入快速增长期。虽然其模式有待验证，但具有成为未来头部企业之一的潜力。
在整装可能成为家居行业终局经营形态，各赛道界限逐渐消失的假设下，家居行业一超多强的竞争格局明显，贝壳或有望成为行业新星。
03企业战略观察
行业发展进入变革期，家居企业全链路升级寻找第二增长点
经过20多年的发展，家居行业已初步形成稳定格局。近年疫情管控、地产危机、原材料涨价等因素打破原有的平衡，市场竞争加剧。
在业务端，整家概念无疑是2022年最重要的概念。家居企业在整装的基础上推出整家定制套餐，通过提升全方位、多渠道的资源整合能力，以满足消费者对快捷便利的家居消费需求。
为抢夺新兴流量，家居企业以整家为核心，纷纷对生产端、服务端、渠道端、技术端等全链路各环节进行升级，以适应行业需求的转变，提升企业经营效率。
3.1 业务端：一站式家居消费风口释放，整家作为过渡模式应运而生
近年来，一站式家居消费需求释放，整装概念乘风而起，既满足了消费者对高效便捷、高品质、高性价比的家装全流程服务的需求，同时也契合企业方扩充品类乃至整合家居全产业链的发展需求。更重要的是，家装作为家居产品的天然流量入口，整装这一业务将强化企业对渠道的把控能力和全产业链条的话语权。
由于目前家具制造企业通常并不具备整合硬装环节的能力，整家作为整装的过渡模式因此应运而生。企业通过整合家具乃至全软装环节，分阶段解决整装难题，在消费需求痛点和供给能力界限之间找到平衡点。
3.1 业务端：整家未来将逐步拓展至全产业链，进军整家需要能力和决心支撑
当前各大家居企业的整家套餐通常采取定制家具（通常为15-25平方米）+成品家具（10-15件不等）的模式，包括客餐卧等主要场景，也有部分企业进军至厨房、卫浴场景。大部分整家套餐的基础版定价在3万以下，性价比较突出。
亿欧智库认为，整装有可能成为家居行业所有赛道的终局形态。在此基础上，整家业务的未来发展路径或将是从当前的定制家具+成品家具+部分家纺，逐渐拓宽品类至家电、厨房、卫浴，再向硬装类产品延伸，最终完成全产业链、全家居家装服务流程的整合，成为整装模式。
家居行业链条长，不同环节存在巨大鸿沟，企业进军整家面临品类扩充广度和服务供应广度两重考验。而由于转型的巨大困难，因此更重要的是管理层强烈决心的支撑。
3.2 制造端：头部企业持续进行产能扩张，对内提升、对外扩大抢占市场份额
随着企业进一步增长规模和发展业务的需要，头部企业持续进行产能扩张。2022年共有超过20家大型家居企业披露近30个产能扩张计划或落地的公告。
从方式上来看，自建生产基地仍是家居企业扩张的首选，收并购的成本代价过高，且投后管理、企业文化整合困难。而收并购事件数量较少也反应当前市场竞争格局尚未白热化，短期内仍存在较大的成长空间。
从目的上来看，近期的产能扩张有两方面战略意图：提升内部生产能力与扩大外部需求群体，进而抢占更多市场份额，与家居行业转型整家整装的需求高度匹配。因此中短期内企业自建产能的战略布局仍将持续增加。
3.3 服务端：更密集高效的生产服务基地，是保障服务质量的重要支撑
家居产品材料属性给物流及仓储提出众多要求，同时产品结构属性决定了“安装是家居物流的必备服务”，因此家居生产基地和服务基地有一定的服务半径，服务半径之外损耗成本、运输成本、服务成本将急剧上升，消费体验大幅下降。
家居行企业想要做大全国市场，一方面需要加大生产基地和服务基地的布局密度，另一方面需要提升服务流程的效率，以此提升服务质量和交付速度，降低物流成本。而高服务质量的体验优势和高效供应链的价格优势是家居企业的核心竞争力。
3.4 渠道端：多元化渠道需要精细化运营，企业需以更积极的态度赋能和管理渠道
家居行业渠道多元化的趋势越发显著，流量高度分化，线上渠道、大宗渠道、整装渠道的占比持续提升，传统线下渠道的份额被逐渐侵占。面对越来越多元化的渠道，企业需要以更精细化的运营平衡流量分化带来的渠道之间的利润冲突。
另一方面，渠道的获客方式较大的转变，家居行业传统的坐商销售模式逐渐向行商模式转变。企业需要以更积极的态度去赋能和管理渠道，提升渠道的多品类融合营销能力和服务能力，争取渠道卡位以获取流量入口。
3.5 技术端：经营压力和业务拓展推动家居数字化进程，数字化家居生态圈未来可期
近两年，大环境遇冷快速推动家居行业的数字化进程，部分头部企业通过自主研发软件，已实现前后端打通以及软件集成化，最终实现设计、工艺、生产的无缝对接。
一方面，经营的压力迫使企业提升经营效率，通过数字化转型对全链路、全流程进行升级改造；另一方面，随着整家业务的开展，企业产品体系逐渐丰富，供应链更加复杂，需要智能制造体系和数字化管理体系作为扩张的支撑。
现阶段家居行业的数字化仍处在初级阶段，未来将有更多企业将会参与到以大数据、云计算等技术为核心构建的数字化家居生态圈中，数据互通、协同生产、服务互补，共同推动行业进步。
04产品趋势观察
变革之下，便捷化、适龄化、绿色化、智能化成为消费新热点
变革期下，家居行业上下游相互渗透，外行企业入局家居，以融合与创新为行业寻找新的增长曲线。在多方面因素驱使下，家居行业的产品升级呈现智能化、便捷化、适龄化、绿色化四大趋势，而这几大趋势背后的立足点都在于为消费者提供全周期的便利性。
政策因素：国家环保政策不断完善，监管日益严苛，持续推动家居行业绿色化升级；行业因素：行业竞争加剧，消费痛点驱使便捷化的家装方式成为消费主流；社会因素：新一代中青年成为市场的主要目标客户，同时老龄人口占比上升，倒逼企业做出适龄化改变；科技因素：AI硬件、软件技术高速发展，智能家居或将成为未来的居住方式。
4.1 便捷化：需求痛点驱使未来消费格局将以标准化装修为主、个性化为辅
无论是精装房所使用的装配式装修、亦或是整装整家套的一站式家居家装套餐，都是源于消费者对便捷化装修、快速拎包入住的需求。而这种需求背后所体现的，是当前消费者在装修过程中的经历的价格不透明、产品不符合期望等问题。
在竞争持续加剧的格局下，受价格不透明的需求痛点驱使，一方面，企业将不断提升生产效率以赚取超额利润，同时也会出让部分利润以占有更大市场份额，逐渐建立价格透明的市场秩序。而对于生产效率的提升，最有效的方式即是标准化、工业化、规模化。另一方面，品牌背书的作用将持续增强，形成以设计为核心、联动各环节的一站式服务。
因此，未来可能形成以标准化、一站式装修为主，个性化装修为辅的消费格局。
4.2 适龄化：年轻群体和老年群体逐渐成为家居行业消费人群的核心
一方面，新一代中青年已逐渐成为家居市场的消费主力，不同成长环境导致消费观念、消费习惯与过往发生较大的改变。“90后”、“z世代”所主导的市场消费开始强调产品颜值、消费体验，对品牌调性和文化越来越重视。在消费趋势的推动下，企业纷纷对消费场景和售后服务做出了年轻化的改变，对品牌、渠道、产品、营销、服务等多方位进行焕新。
另一方面，随着老龄化人口的持续增长，其消费需求也在不断扩大，未来老年消费群体将逐渐成为主流消费群体之一。在居住环境方面，老年人由于身体机能不断下降，活动区域比较局限，日常在家里待的时间最长，因此提升居家环境的品质，才能实现更舒心的生活状态。
4.3 绿色化：头部企业环保升级持续加码，新功能新概念筑美好生活
近年来家居行业的环保竞争愈演愈烈。自2020年起，先后有“双碳”政策加持、“最严”新国标落地，各大家居企业展开了3-4轮环保升级的绿色化营销战。从“无醛添加”到“净醛”再到“抗菌”，企业不断打造差异化的环保产品，推动全行业环保竞争不断升级。
随着消费者的环保意识不断提升，对绿色、健康、安心的高品质家居生活需求扩张，未来全家居行业的环保升级将持续加码。环保概念将从竞争优势转变为行业的功能内核，随着环保材料的普及，市场竞争态势从差异化竞争逐渐转向为淘汰不达标产品，无力跟进的中小企业将陆续被挤出市场。
4.4 智能化：智能家居赛道处于稳步发展阶段，企业后续发展需多方面能力并重
家居智能化是居民消费升级、享受更加舒适便捷的智慧生活的大势所趋，也是传统家居制造业发展的必经之路。
智能家居产品的核心在于物联网，通常具备4个特征：联通性、自动化、云化及自主学习。目前市面上的智能家居基本做到了构建万物互联、实现场景互动。市场从以产品供给研发为导向，向围绕市场需求导向做转变。
经过几轮洗牌，智能家居技术采用生命周期已度过最艰难的死亡之井，当前大部分企业已具备较完备的硬性条件，行业处于稳步发展阶段，渗透率持续提升，逐步走向成熟。发展路径高度趋同、各环节发展战略并重。智能家居后续发展主要取决于企业四方面实力：充沛的资金实力、丰富的产品语言、深度的系统化能力、广阔的渠道触点。
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